根据披露的机构调研信息，10月25日，博道基金对上市公司云图控股002539）进行了调研。
从市场表现来看，云图控股近一周股价上涨3.48%，近一个月上涨14.27%。
基金市场数据显示，博道基金成立于2017年6月12日，截至目前，其管理资产规模为177.73亿元，管理基金数53个，旗下基金经理共9位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为博道惠泰优选混合A（016840），近一年收益录得21.62%。
公司证券事务代表陈银女士对公司2024年第三季度报告进行解读，并对公司产业链基本情况和发展战略作简要介绍：
（1）公司2024年第三季度报告解读2024年前三季度公司实现营业收入156.97亿元，恒峰娱乐入口同比下降2.78%；实现归属于上市公司股东的净利润6.69亿元，同比下降6.36%；基本每股收益0.55元/股，同比下降6.78%。
其中，2024年第三季度公司实现营业收入46.91亿元，同比下降13.02%；实现归属于上市公司股东的净利润2.15亿元，同比增长5.93%；基本每股收益0.18元/股，同比增长5.88%。
（2）公司产业链基本情况和发展战略介绍公司立足复合肥主业，重点围绕氮、磷产业链上下游进行战略布局，夯实产业链优势以及资源优势、磷酸分级利用优势。依据上述战略，公司已建成的产业链基本情况和投资在建项目情况如下：
1）氮产业链：公司依托上游盐矿资源，完成了复合肥上游硝酸和硝酸铵、合成氨和氯化铵等氮肥原料布局，打造了除尿素以外的氮肥完整产业链，并延伸了工业盐、纯碱、硝酸钠和亚硝酸钠等产品。目前公司正在应城基地建设70万吨合成氨项目，该项目是公司补齐氮肥短板，填平补齐氮肥产业链的重点项目，建成后公司氮肥原料将实现低成本稳定供应，成本控制优势将更加明显。
2）磷产业链：公司依托磷矿资源储备，完成了复合肥上游磷酸、磷酸一铵等磷肥原料布局，通过湿法磷酸的萃取和净化技术，对磷酸的不同浓度进行分级利用，建立了湿法磷酸、精制磷酸、工业级磷酸一铵、水溶性磷酸一铵、农用磷酸一铵、磷酸铁及复合肥的磷酸分级利用产业链，同时打造了以黄磷为主的磷化工产业链。目前公司磷矿的采矿设计产能690万吨/年，其中牛牛寨东段磷矿400万吨采矿工程项目建设正在有序推进中，阿居洛呷磷矿于2024年10月获得采矿权证，生产规模290万吨/年，正在积极推进采选工程项目的审批手续。磷矿采矿项目是公司完善磷产业链的重点项目，投产达产后公司磷矿石自给率将大大提高，生产成本将进一步降低，为公司持续打开增长空间。
答：依托公司在资源、产业链、品牌和渠道上的不断优化和布局，公司前三季度磷复肥销量实现了稳定增长，其中8-9月受尿素、钾肥等原材料价格波动影响，下游经销商谨慎备货，秋季用肥的需求有所推迟。整体来看，在国家高度重视粮食生产的背景下，肥料的需求是刚性且相对稳定的，我们对复合肥未来销售情况充满信心。
答：截至目前，公司拥有复合肥年产能720万吨，其中境内705万吨，境外15万吨。本着“靠近资源，靠近市场”原则，公司境内复合肥生产基地分布在长江沿线的湖北应城、湖北松滋、湖北宜城、四川眉山、四川雷波，中部的河南宁陵、山东平原，西部的新疆昌吉以及东部的辽宁铁岭、黑龙江佳木斯和肇东；境外复合肥生产基地在东南亚国家马来西亚。
答：公司持续推进渠道和品牌建设、营销整合，通过渠道帮扶、倍增计划、品牌聚焦等措施，完善渠道布局，优化渠道和品牌结构，恒峰娱乐入口并不断探索新技术、新模式，赋予品牌、市场、渠道源源活力，目前公司拥有一级经销商近6,000家，镇村级零售终端网点10万余家，营销网络已遍布全国各地，核心品牌“嘉施利”“桂湖”“施朴乐”“棵诺”广受经销商和客户好评，确立了公司在复合肥行业的领先地位。
答：公司应城基地70万吨合成氨项目的项目设计、现场施工、设备采购等正在有序进行中，公司将聚焦资源、人力和物力，全力推进项目建设。
问：（5）公司牛牛寨东段磷矿和阿居洛磷矿的建设节奏，预计多久时间能投产？
答：目前牛牛寨东段磷矿采矿项目正在建设中，阿居洛呷磷矿采选工程正在办理环评、能评、水保、安全设施设计等项目建设手续。由于磷矿开发利用受到地理位置、项目规模和政策环境等多种因素影响，公司采矿项目的建设工期以实际建设情况为准，公司将加紧办理阿居洛呷磷矿项目建设相关手续，加快牛牛寨东段磷矿建设，力争早日投产达产，具体投产时间请以公司后续公告为准。
问：（6）除合成氨和磷矿项目，恒峰娱乐入口未来公司还有哪些重大的资本开支？分红政策是否会有调整？
答：根据公司的战略规划，近两年公司将重点推动合成氨和磷矿采矿项目稳妥落地，实现氮、磷全产业链目标。待上述项目建设完成后，公司产业链布局基本完成，市场竞争力、盈利能力和行业地位将进一步提升，届时公司将持续聚焦主业，努力提高股东回报水平;
